3月29日,A股延续反弹,顺周期板块维持热度,煤炭板块强势崛起,扛起了做多大旗。沉寂时日的白酒板块重拾涨势,“股王”贵州茅台盘中一度涨超4%。


  在市场反弹节奏上,公募基金最新策略取得了基本一致的判断:市场企稳迹象明显,资金情绪也迎来修复窗口,这将是后续反弹的基础所在,投资者可结合最新财报和估值进行中期布局。


  新行情已在酝酿


  3月29日,A股主要指数冲高回落,上证指数上涨0.50%,深证成指微涨0.01%,但创业板指午后翻绿,小幅下跌0.42%。


  板块个股层面,煤炭等顺周期板块走强,煤炭指数涨超5%,中国神华开盘不久冲上涨停,恒源煤电、兖州煤业等涨逾9%。


  前期回调的白酒等消费板块也在纷纷走高。“股王”贵州茅台早盘一度涨超4%,酒鬼酒、古井贡酒等个股也纷纷放量走高;除白酒外,葡萄酒和啤酒板块同样表现不俗,张裕A涨停。


  “经过前期的震荡调整,A股短期抛压已经大为减轻,市场低位企稳迹象明显,投资者情绪迎来修复窗口,这也为后市的反弹奠定了基础。”平安基金认为,在2021年经济复苏方向确定、政策保持“不急转弯”的基调下,企业盈利改善的势头将延续;另一方面,在机构端待入市资金规模庞大的背景下,充裕的微观流动性和不断改善的市场风险偏好,将推动市场震荡上行,建议把握市场的结构性机会。


  招商基金指出,展望后市,部分估值较高的板块风险快速释放后,指数整体的下行风险已经不大,市场存在结构性做多机会。


  诺安基金认为,当前,外围因素对A股的影响已逐步钝化。从国内货币政策以及当前中美利差宽度来看,美债收益率上行对国内流动性影响相对有限,流动性和估值近期存在边际修复预期。随着2020年报和2021年一季报的发布,业绩超预期的板块和个股或有优于大市的表现。


  中欧基金表示,近期全球经济复苏预期有所回落,带动大宗商品价格下跌,市场对货币政策收紧的担忧开始缓解。美债阶段性顶部或已出现,A股估值压力也将随之缓解,全球市场可能迎来一定程度的修复。


  前海联合基金指出,截至目前沪深两市动态PE估值整体处于历史中枢附近,在估值高企板块风险得到部分释放后,市场上行大趋势并没有改变。从近日披露的一季报业绩预告情况来看,业绩预喜比例较高,季报行情预期会大幅提振市场氛围,可围绕年报、一季报业绩进行优化配置。


  布局这些高景气度板块


  在后市布局上,招商基金指出,接下来可持续关注宏观经济复苏情况,把握景气度改善的低估值顺周期品种的修复机会。其中,对于新能源、白酒等高景气行业,需要结合最新财报情况筛选;估值相对合理、景气度确定性高的个股,或已进入到中期布局阶段。


  创金合信积极成长基金经理王先伟表示,经过此前的调整后,目前部分白马股和中小市值股估值已经到了一个合理水平,接下来看好行业景气度高,且具备持续性的细分赛道优质龙头和隐形冠军,尤其是科技、高端制造、医药生物等方向。


  “从当前时点往后看,对二、三季度科技股的表现抱有信心。”王先伟分析到,一方面,科技行业的估值经过过去一年的消化之后,目前大体上已处于历史中枢水平之下;另一方面,科技行业景气度很高,且还在不断上升,全球的主要芯片制造厂商都在公布扩产计划。“不论是新闻报道,还是我们在调研了解到的情况,科技产业链从去年三、四季度开始都是非常景气的。汽车智能化和电动化带来了较高的半导体需求增量,这是过去没有出现过的一个巨大基本面变化;与此同时,叠加了国产替代的持续推进,半导体产业链的公司基本面呈现出一种比较好的正向预期。”


  诺安基金认为可关注以下结构性机会:一是受益于经济复苏、政策边际变化的银行、保险板块;二是受经济恢复提振的服务型消费行业;三是行业基本面向好、估值处于历史分位数较低位置的中小市值公司;四是年报和季报业绩超市场预期的板块和个股。