清明假期结束了,明天(6日)又到了大家喜闻乐见的A股开盘。



  这个小长假,发生哪些影响A股的大事发生?券商分析师们有哪些最新的研判,我们一起来看看。


  清明假期影响A股10大消息


  1、4月6日深市主板和中小板将合并


  3月31日深交所官宣将在4月6日正式实施主板和中小板合并,深交所称各项准备工作已经就绪。未来深市将形成以主板、创业板为主体的市场格局。据了解,原中小板上市公司的证券类别变更为“主板A股”,证券代码和证券简称保持不变;原中小板指数、中小板综合指数、中小板300指数等指数的名称调整自合并正式实施日起生效。


  数据显示,以最新收盘计算,目前深主板459家上市公司,合计总市值为9.99万亿。而超一千家的中小板累计市值则达13.57万亿,市值规模已经超过主板。此外创业板紧追其后,其总市值也达到10.53亿。可见目前中小板市值最大,创业板其次,主板最小,节后中小板和主板合并实施后,中小板将正式退出历史舞台,新的深主板规模也将快速扩容。深交所以新的深主板、创业板,与上交所的上证主板、科创板形成四足鼎立的关系,共同服务国内的A股市场。


  2、清明档总票房超8亿刷新纪录


  据灯塔专业版实时数据,截至4月5日下午19时28分,2021年清明档总票房正式突破8亿元,持续刷新清明档票房纪录。其中《我的姐姐》、《哥斯拉大战金刚》两部影片票房占档期总票房超过8成。


  3、国家能源局:中国下一步将大力发展非化石能源构建以新能源为主体的新型电力系统


  日前,中国国家能源局局长章建华出席国际能源署-第26届联合国气候变化大会净零排放视频峰会并发言。章建华介绍了中国可再生能源发展的重大成就及中国能源绿色低碳转型的重要举措。他表示,中国下一步将大力发展非化石能源,构建以新能源为主体的新型电力系统, 推动绿色低碳技术实现重大突破、加快能源消费方式绿色转型和加强清洁能源转型国际合作,推动碳达峰、碳中和目标的实现。国际能源署法蒂比罗尔署长和英国第26届联合国气候变化大会阿洛克夏尔马主席在会上呼吁各国未来十年在包括工业、能源、建筑和交通等关键领域采取积极行动,为实现巴黎协定的目标而努力。


  4、《钢铁行业碳达峰及降碳行动方案》正在编制已形成修改完善稿


  冶金工业规划研究院党委书记、总工程师李新创在江苏省钢铁行业协会绿色低碳高质量发展大会上表示,《钢铁行业碳达峰及降碳行动方案》正在编制,已形成修改完善稿。李新创表示,经过多次内部讨论会,《行动方案》在2020年12月完成初稿,并经过多次外部讨论后形成修改完善稿。《行动方案》主要内容包括总体要求、主要举措、保障措施、重点任务等。重点任务方面,涉及高炉燃料比降低行动计划、电炉短流程炼钢推进行动计划等8个行动计划。


  5、隆基正式入局氢能:创始人李振国亲自带队


  据世纪新能源网4月5日消息,工商注册系统显示,西安隆基氢能科技有限公司于2021年3月31日注册成功,股东为西安隆基绿能创投管理有限公司和上海朱雀嬴私募投资基金合伙企业(有限合伙),隆基创始人李振国亲自担任董事长、总经理。标志着4000亿光伏龙头——隆基正式入局氢能。


  6、比亚迪最早下半年销售其汽车电池不排除将电池子公司单独上市的可能


  比亚迪最早将于今年下半年开始向其他公司销售汽车电池。此举出台之际,比亚迪正寻求通过向其他公司供应电池来扩大电池制造业务规模。比亚迪将专门为其他汽车制造商供应由其子公司弗迪电池开发的车载锂离子电池。比亚迪销售子公司副总经理李云飞表示,不排除通过弗迪电池上市来加速业务扩张的可能性。


  7、特斯拉:第一季度交付近18.5万辆汽车超出市场预期


  特斯拉表示,第一季度生产了18万辆汽车,交付了近18.5万辆汽车,超出市场普遍预期的16.8万辆;第一季度Model 3和Model Y交付量为182780辆,第一季度Model S和Model X交付量为2020辆。


  8、上半年订单已全满苏伊士运河堵船事件间接导致全球对集装箱需求大涨


  日前,由于一艘台湾货轮在苏伊士运河搁浅造成航路堵塞,间接导致全球对集装箱的需求大幅上涨,从而进一步推高航运成本。中集集团2021年上半年的订单已经全满了,预计今年对集装箱的需求将创下新的最高纪录,而堵船事件则可能导致集装箱短缺的状况进一步恶化。


  9、证监会拟对5起案件线索的举报人给予奖励


  近日,证监会拟对提供江苏四环生物股份有限公司、陆克平等人违法违规、大连天宝绿色食品股份有限公司信息披露违法违规、吉药控股集团股份有限公司信息披露违法、德化恒忆陶瓷艺术股份有限公司信息披露违法、吉林森东电力设备股份有限公司信息披露违法违规等5起案件线索的举报人依《证券法》、《证券期货违法违规行为举报工作暂行规定》给予奖励。证监会委托中国证券投资者保护基金有限责任公司办理本次奖励的举报人登记等具体事宜,申请人可登陆中国证券投资者保护基金有限责任公司官方网站“举报奖励”专栏办理。


  10、证监会核发5家企业IPO批文


  近日,证监会按法定程序核准了以下企业的首发申请:佳禾食品工业股份有限公司,浙江省新能源投资集团股份有限公司,苏州市味知香食品股份有限公司,浙江华生科技股份有限公司,广东炬申物流股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与交易所协商确定发行日程,并陆续刊登招股文件。


  十大券商最新研判


  1、中信证券:3月是市场悲观预期的顶点,4月投资者情绪料将持续修复


  3月是市场悲观预期的顶点,风险已充分释放,4月市场关注点将由外部转向内部,国内基本面预期上修,海外基本面预期下修,市场流动性整体均衡;随着投资者情绪面担忧与实际情况背离的不断修正,4月投资者情绪料将持续修复。


  一、国内基本面预期将逐步上修。预计即将公布的国内经济数据整体超预期,制造业出口和服务消费有亮点;A股一季报也将迎来业绩增速的高点,工业和消费板块亮点较多。


  二、海外基本面预期将逐步下修。疫情再次反复压制海外经济恢复进程,而群体免疫也难一蹴而就;同时,拜登财政议案的市场反应平淡,距离最终落地仍有距离。


  三、国内宏观流动性整体平稳,市场流动性整体均衡。渠道调研显示,公募产品上周随着市场修复出现了净申购;同时,市场对外部流动性扰动反应钝化,对国内宏观流动性的预期平稳。


  配置上,建议继续聚焦平静期的四条新主线,重点布局一季报高弹性品种:一是本轮市场调整后性价比较高的成长板块,如半导体设备、军工等;二是景气恢复明显的疫情受损板块,如旅游、酒店、航空等;三是受益于海外需求复苏的品种,如汽车零部件、家电等;四是一季报的潜在高弹性品种,这条主线建议近期重点布局,其中除了上游资源品外,主要包括医药、汽车、交通运输、电子等。


  渠道调研显示,公募产品上周随着市场修复出现了净申购,市场流动性整体均衡。上周公募产品赚钱效应开始修复,公募基金重仓股反弹了4.1%,产品收益率中位数上升2.5pcts;渠道调研显示,存量产品上周后半段整体处于净申购状态。同时,公募基金新发进一步放缓,上周新成立主动权益类公募基金仅102亿,环比上周下滑-68%,预计4月新发规模在1200亿元左右。另外,上周北向开通的3个交易日中配置型资金累计净流入34亿元,主要净流出来自交易型资金。市场流动性整体处于均衡状态。


  2、安信策略:本轮反弹市场未找到新α主线


  近期我们和机构沟通交流,机构对市场乐观情绪显著上升,不少机构认为“核心资产”依然是中期主线。在此我们想强调的是仍应把这轮反弹看成是一季报行情,其性质依然是战术层面的,核心资产估值需要消化,我们认为其并不具备估值回到春节前的基础,只不过市场短期找不到新的α主线,因此反弹行情依然由核心资产引领,而未来调整时核心资产也依然面临估值修正的压力。


  我们依然认为A股在完成估值修正以前,战略上仍需以防御为主,整体配置结构要侧重于估值与盈利增长速度及空间匹配度高的品种,对于股票估值的容忍度需要比去年显著苛刻,并且选股需要向中小盘价值成长股进行延伸和下沉,因此,投资者需要考虑的是利用这轮反弹去调整仓位和结构。当前行业重点关注:银行、社服、航空、钢铁、煤炭、家居等。主题关注:一季报超预期公司、碳中和、疫情修复服务业等。


  3、海通策略:股市走向低波动


  ①过去20年房市波动明显小于股市源于居民的资产配置力量,目前居民配置正从房市到股市。


  ②美股1980年后的长牛也源于居民资产配置,长牛中有小熊,往往发生在投资时钟的滞胀期。


  ③今年投资时钟处于过热期,218以来的下跌只是牛市中的回撤,重视智能制造+大众消费。


  4、方正策略:防守反击


  市场整体基调偏谨慎,核心资产估值偏高,股权风险溢价偏低,需要等待市场性价比回归,反弹仍需减仓,二季度市场策略要立足于防守反击,重在防守,机会在于深跌反弹。


  经济由淡季向旺季切换的过程中,环比动能高点将至。从经济的结构推演,基建、地产对于货币条件变化最为敏感,确认逐渐下行;工业生产、出口受益于疫情,景气边际转弱但快速下行概率不大;内需部门如消费和制造业尚有继续修复的空间,但约束条件多,抬升的速率有限。经济驱动力发生变化的同时,逐步确认高点。


  流动性逐步进入紧信用的窗口期。一方面降低政府部门杠杆率,抓实化解地方政府隐性债务,压降非标规模。另一方面贷款结构调整。海外方面,美债收益率仍有进一步上行的空间,美元指数上行的同时,人民币贬值压力加大,外资波动也会加大。美联储近期开始释放Taper的初期信号,预期先行,市场交易紧缩的时间点会提前。


  风险偏好难以全面抬升,中美博弈的阶段性升级以及抱团品种估值偏高是主要矛盾,政策维度需要关注4月中下旬政治局会议的定调。


  坚守景气,把握结构,围绕高景气和低估值布局,4月首选行业建筑材料、轻工制造、银行。


  5、开源策略:核心资产即将面临反弹中新的一次考验,分化或才刚开始。


  本周(20210328-20210402,下同)市场企稳反弹,我们“无须持币”观点仍在验证。近期“核心资产”同步出现了明显反弹,这与我们此前“阶段性企稳”判断相符,但部分投资者认为:在经历了过去一个多月的大幅调整后,核心资产估值似乎得到了消化,具备了“抄底”价值。但我们从数据层面提出部分反驳:绝对估值尽管有了一定下降,然而绝大部分核心资产估值仍处于80%分位上的10年高位;相对估值来看,尽管2月以来绩优股指数与红利指数,成长指数与价值指数之间的估值差已经大幅收敛,但当下依然处于历史均值加三倍标准差附近。投资者应该有足够的“历史观”,认识到疫情以来的估值矛盾正在随疫情的消失往另一个方向演化,以免错失机遇并承担不必要的风险。2 居民负债端:问题不在下跌中,却在反弹里


  部分投资者此前担忧在下跌过程中出现居民负债端的“负向正反馈”,而市场反弹后却又认为警报已经解除。恰恰相反,我们的报告《无须持币,不畏将来》发现由于“处置效应”的存在,居民的赎回不在下跌中,而在反弹里。上周,我们监测的高频代理变量以个人投资者持有的ETF正在遭遇赎回,行业上以反弹最多的消费与科技板块为主。背后隐忧是,我们以公募基金年报持有人结构和高频业绩数据估算,当前已进入“核心资产”高度相关的基金赎回压力最大的区间:未来大盘成长指数涨幅在-2%至4%区间内,以持有其为主的主动偏股型基金面对个人投资者部分的潜在赎回压力达到了1996亿元,占全部潜在赎回压力的52.67%。这意味着,核心资产即将面临反弹中新的一次考验,分化或才刚开始。


  6、国泰君安:趋势性的行情难以再现把握一季报窗口期


  近一周以来,不论是A股市场还是美国的纳斯达克均出现一定的回温,对海外利率上行以及通胀预期出现阶段性的钝化。超跌反弹之后,是否意味着A股迎来了二次春天?我们认为,短期而言趋势性的行情难以再现。从预期的层面来讲,一方面经济复苏的韧性未被充分的认知,包括服务消费的回暖、制造业资本开支周期、出口产业链的景气甚至地产投资的韧性;而另一方面随着社融增速见顶,信用扩张周期结束进入放缓阶段担忧也已出现,市场也从增量市场转向存量博弈。一张一弛之间,对于A股而言尤其是指数层面难以形成合力,以震荡为主。投资侧重应淡化指数、突出结构、强调盈利、重视边际,但震荡并不意味着超额收益的整体消失。


  左手周期制造,右手科技成长。从配置的角度,我们认为周期制造在二季度仍将会有较强的防御价值以及较好的相对收益,在此之外应逐步布局经历较长时间调整的科技成长。推荐:1)“碳中和”主题:钢铁(华菱钢铁)/新能源(宁德时代、亿纬锂能);2)预期充分调整、回归基本面增长的科技:电子(立讯精密);3)居民与企业部门同步复苏下需求与盈利扩散+外延信贷依赖削弱、内生现金流创造能力增强+中游成本可转嫁的共振方向:机械(博实股份);4)资负表修复的金融:银行(江苏银行)。同时继续推荐具备稀缺性的互联网港股龙头。


  7、中金策略:市场磨底期


  市场经历前期情绪明显降温后开始企稳反弹。我们近期提示A股的“中期调整”急跌阶段可能已经结束,未来将步入以震荡盘整为主的“磨底期”,期间可能有反弹或反复。


  从近期的市场表现看,成交额仍持续萎缩,周换手率已回落至2%左右,为磨底期的常见特征。市场经历短期反弹后,我们认为短期再度明显上行和下行的催化因素仍不明显,我们判断中期调整的时间仍不够充分,往后需关注中下旬政治局会议释放的政策信号,结合经济增长趋势和央行例会删除“不急转弯”的表述,会议信号有趋紧可能。


  精确地判断市场底部在事前总是较为困难,我们认为,虽然市场仍可能有最后一跌的风险,但大方向上,估值风险已有所释放,市场整体仍处于磨底期。本轮自疫情以来的中国与外围市场演绎,遵循了“先进先出”的规律,中国在疫情防控上领先,经济先恢复,市场先反弹,也先步入调整。我们预计后续外围市场的“复苏交易”可能会逐步接近尾声,随后可能也会有所调整,市场磨底期建议投资者保持耐心,并逐步自下而上关注可能已经调整充分的成长机会。


  8、平安策略:结构性反弹是否开启?


  上周市场迎来强劲反弹,上证综指和创业板指分别上涨1.9%和3.9%,主要原因有三,一是盈利超预期的支撑;二是源于市场前期快速下行后的超跌反弹;三是全球疫情有所反复,全球核心资产确定性增强。


  分行业看,食品饮料(6.6%)、休闲服务(4.9%)和电子(4.8%)行业涨幅排名前三,半导体封测和集成电路概念指数涨幅居前,主要受全球芯片供给不足的影响。


  但是当前市场交易情绪仍然不高,成交额和增量资金维持平稳。在疫苗接种加快的背景下,疫情反复的影响减弱,全球经济复苏和通胀上行的预期并未改变,刺激政策逐步退出的趋势仍在。当前市场对于中期反弹是否开启存在分歧,而我们认为市场仍然处于企稳阶段,风险尚未出清,短期维持区间震荡判断不变。


  下周建议重点关注国内3月金融数据以及海外各国央行货币政策会议纪要的表态。


  9、太平洋策略:反弹空间打开,主线围绕业绩


  反弹空间打开,主线围绕业绩。3月PMI呈现季节性回升,内外需仍能带动工业生产。服务类消费上行明显,但中期也存在一定下行压力。未来两周市场将进入一季报业绩预告的集中披露窗口,一季报业绩亮眼,结合目前已披露的“绩优”公司股价表现来看,市场反应积极,成为本轮反弹上行的重要动力。


  近期持续反弹的白马抱团股,实则是一季报高增长的受益品种,白马抱团股止跌反弹利于市场打开向上空间,近期市场情绪也有所改善。但我们也提示,由于中期估值压制(流动性空间难以继续宽松)、赎回压力在反弹阶段可能更大,对于本轮反弹大盘指数修复空间仍相对保守。


  10、国盛证券:反弹能持续吗?


  近期,市场反弹已在逐步开启。我们在此前的周报中已经反复强调,当前市场已是阶段性底部区域,“价格比时间更重要”、“悲观预期修正后,市场将迎来修复窗口”。并且,随着分母端制约缓解,市场风格有望由此前的金融周期,再度偏向科技、核心资产等板块。三月底以来,市场主要指数全面反弹。结构上,食品饮料、休闲服务、电子等板块再度领涨。


  风格上,由于本轮反弹主要来自分母端修复驱动,因此市场风格相对均衡,各板块有望轮番向上。近期市场反弹,主要源自对海外疫情显著改善、全球经济持续复苏、大宗商品价格大幅抬升、全球通胀预期持续升温、海外利率水平显著抬升、以及国内货币政策收紧预期持续升温的恐慌情绪的修复。因此,分母端修复驱动下,市场风格相对均衡,各板块有望轮番向上。尤其是此前受估值压力及利率上行影响较大的核心资产、成长等板块修复将更为显著。


  投资策略:沿着三条主线左侧布局反弹,1)长期景气向好的新能源、半导体、医药、家电等板块;2)业绩超预期的化工、机械、交运、社服等板块3)分母端驱动下,港股科技龙头也有望迎来修复