近期,白酒板块悄然回暖,特别是次高端白酒一季度业绩向好,股价涨幅较大,多只个股自低点反弹超50%。截至昨天收盘,4月以来,水井坊涨幅超40%,伊力特、ST舍得涨幅超30%,多只个股涨幅超10%。有机构认为,当前白酒板块基本面已经趋势向好,业绩催化仍在继续。


  次高端白酒强势反弹


  不知不觉中,部分白酒股已经从低点反弹超50%了。昨天早盘,白酒板块延续前一日强势,皇台酒业、金徽酒、迎驾贡酒、ST舍得等早盘涨停,不过尾盘有资金砸盘,仅皇台酒业封死涨停,金徽酒、迎驾贡酒炸板,ST舍得盘中上演“天地版”,最终报107.97元/股,下跌4.84%,盘中股价再创新高。此前,该股从3月9日的低位55.80元/股一度上涨至昨日最高位119.13元/股,涨幅超过113%。4月15日,ST舍得股价突破100元/股,成为A股首只ST百元股。


  记者梳理发现,4月以来,次高端白酒涨势喜人,水井坊涨幅超40%,伊力特、ST舍得涨幅超30%,金徽酒、海南椰岛、古井贡酒、酒鬼酒涨幅超20%,迎驾贡酒、老白干酒、金种子酒、今世缘、皇台酒业涨幅超10%。如果从今年的股价最低点开始算,部分白酒股反弹超50%,除了ST舍得股价反弹超100%,金徽酒反弹超80%,水井坊反弹超70%,伊力特、迎驾贡酒反弹超60%,酒鬼酒、海南椰岛等涨幅都在50%以上。股价上涨或受益业绩驱动,一季报预告显示,酒鬼酒、ST舍得、金种子酒、水井坊、老白干酒、海南椰岛一季度净利润同比增长超100%。昨天晚间,金徽酒公告一季度净利润同比增长99.34%。


  不过,次高端白酒上涨的同时,贵州茅台等高端白酒却“按兵不动”,从股价来看,贵州茅台在2000元左右震荡,截至昨天收盘,该股报2094.80元/股,上涨0.33%,五粮液在260元左右震荡,截至昨天收盘,该股报267.75元/股,上涨0.78%。


  机构看好白酒板块


  尽管昨天尾盘资金选择“砸盘”白酒股,但业内人士表示,依然看好白酒股,“目前部分白酒股涨幅较大,部分资金会选择落袋为安,但调整一下资金肯定会重新选择白酒股的,还可以做第二波、第三波。”该人士表示。


  记者梳理发现,券商也看好白酒股。开源证券在近期研报中看好白酒二线标的表现。分析师认为在行业景气度较高背景下,部分二线标的通过内部营销变革,或存在超预期可能。如水井坊公布的一季度业绩预告以及拟收购酱酒企业的公告均超市场预期,公司通过产品升级、渠道拓展等措施,有望在次高端整体扩容的背景下获得持续高增长。ST舍得本身品牌基础较好,老酒战略切入消费者,复星入驻后管理赋能,经营有望持续改善。金徽酒也有望获得复星的资源加持,产品升级叠加华东市场开拓,未来增长可期。


  天风证券在当下环境看好次高端,并在研报中提出三点理由。一是2020年受疫情影响次高端整体有业绩坑,而今年宏观经济形势向好,次高端需求增长;二是去年次高端酒企结构升级和提价动作都较为密集,此部分价的提升会反映在今年,且高端白酒价格带的打开为次高端提供了空间,有望量价齐升;三是关于酱酒热对次高端价位带的竞争,但二者短兵相接,传统次高端酒企在产品渠道品牌方面仍具强优势。三方面叠加下整个次高端板块机会凸显,逻辑被不断验证,而次高端的估值也会随着业绩的逐步验证而有望持续拔高。


  川财证券认为,上周白酒行业迎来季报期,考虑到白酒板块节后补库存以及酒鬼酒、水井坊一季度披露情况,市场对酒企一季度业绩预期或有提高。从青青稞酒一季度披露来看,一季度酒企业绩分化仍将较为明显,其中高端酒从渠道库存和批价来看,具备较高景气度;部分次高端酒由于去年一季度低基数也有望实现较高增长;区域酒和三四线酒或将持续承压。从估值上来看,白酒板块整体处在相对较高位置,但是长期来看高端白酒依然是最优质、确定性最高的板块。配置上建议选择业绩确定性较高或者增长较快的白酒企业,建议关注,贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒。